WACC - me ke cewa adadi? A ra'ayi, dabara, misali, yin amfani da sharhi da manufar

Don kwanan wata, duk da kamfanoni a hanya daya ko wani amfani aro albarkatu. Saboda haka, da suka aiki ba kawai domin ta own account, amma kuma da bashi. Domin yin amfani da karshen kamfanin da aka tilasta su biya wani kaso. Wannan yana nufin cewa kudin da ãdalci babban birnin kasar ba ta daidaita da rangwame kudi. Saboda haka bukatar a hanya daban-daban. WACC - wannan shi ne daya daga cikin mafi mashahuri hanyoyin da kimantawa zuba jari ayyukan. Yana ba ka damar la'akari ba kawai cikin bukatun da masu hannun jeri kuma bashi, amma kuma haraji.

misali

Saboda haka, za mu fahimci cewa WACC - wani gwargwado na da talakawan yawan amfanin ƙasa na zuba jari ta halin kaka. Amma yadda za a lissafta shi da kuma inda haraji? Misali kamfanin ne a] en da 60% a kudi na hannun jeri 'kudi, 40% - na bashi. Alal misali, an kiyasta cewa kudin da ãdalci ya zama 20%. A aro kamfanin zai iya daukar 15% annum. Idan muka kusanci batun na kirga da mai nauyi talakawan ãdalci daga ra'ayi na dabaru da kuma lissafi, mun samu 18%. Amma duk abin da yake haka sauki? Misali kamfanin zuba jari, a cikin aikin a tambaya fiye da $ 1,000: 60% - hannun jeri, 40% - masu ba da bashi. Idan aikin duration ne shekara guda, bayan-haraji tsabar kudi kwarara ne daidai da 1180 daloli. Amurka. A dala dubu da aka kashe a kan biyan bashin da babba zuba jari. Sauran $ 180. A Amurka ya kamata a raba wa masu hannun jeri kuma bashi. Recent sami $ 60. Kuma a sa'an nan da fun fara. Interest biya za a iya deducted daga haraji tushe. Saboda haka, kamfanin zai iya komawa wasu daga cikin kudi. Idan haraji kudi ne 25%, shi ne 15 daloli. Wannan yana nufin cewa masu hannun jeri ba sama da 120 da kuma 135 daloli. Amurka. Saboda haka, za mu iya kammala da cewa, kamfanin zai aikatãwa kasa da asali. Kuma ka har yanzu ba zai iya biyan bukatar da masu hannun jeri, da kuma bashi. Ba za mu iya ce cewa WACC - wani gwargwado na talakawan sama a kan tallace-tallace, kamar yadda ya yi da sakamakon da kamfanin a matsayin dukan. Amma shi wanda ya yi za a yarda a yi nisa mafi m lissafi.

ra'ayi

Yadda shi yiwuwa a gama daga sama misali, WACC - shi ne mai nuna alama cewa ba ka damar sanin da ya dace masu ba da bashi da kuma masu zuba jari na aikin riba. Kuma shi ma daukan la'akari haraji. A baya misali, shi ne a 18% da kuma 16,5%. Wannan shi ne saboda kasancewar sakamako na "haraji garkuwa da bashi da kudi." Zata da sha'awa kudi a kan aro ne daidai da 15%, kamar yadda a baya misali. Ganin cewa yanci da ainihin kudin na aro ne 15% * (1-haraji kudi a matsayin mai yawan). Karshe a cikin wannan misali ne 25%. A wannan yanayin, kamfanin ta aro za kudin 11,25%. WACC ne kawai la'akari.

dalilai

La'akari da shafi WACC. Wannan gwargwado na bukata kudi na sama na zuba jari aikin. Kuma shi ne ya rinjayi na waje dalilai kamar halin da ake ciki a kasuwar jari, hadarin-free sha'awa a kan zuba jari da kuma na asali kasuwar kudi, kazalika da samun kudin shiga da haraji. Kamfanoni da yin aiki tare da su, kokarin da mafi nasara amfani da albarkatun a cikin halin yanzu halin da ake ciki. Muhimmanci don sarrafa irin abubuwan da beta coefficient, hadarin Premium kafa ta kamfanin, da rabo daga bashi to total babban birnin kasar da kuma bashi rating. A kan mai nauyi talakawan kudin babban birnin kasar kuma an shafa ya kamata a lasafta:

• A amfani kudi, kudin da rabo daga bashin babban birnin kasar.
• Hadarin Premium ga ãdalci kasuwar.
• The kudin da rabo daga ãdalci.

dabara

Don fara, za mu gabatar da tsarin rubutu. Daga cikin su:

• E - kudin ãdalci.
• RE - ta zama dole riba.
• D - kudin bashi.
• RD - sha'awa a kan aro.
• TR - da haraji kudi.

Saboda haka, WACC = (E * RE) / (E + D) + (D * RD * (1-TR)) / (E + D). Ya kamata a lura cewa wannan dabara daukan la'akari daya kawai irin bashi da kudi. Idan mu kamfanin yana amfani da dama, duk sun bukatar musanya akayi daban-daban tare da mu Game da rates.

A ka'idodi na wajen samo

Kamfanoni amfana daga] a] e ta hanyar bashi albarkatun, idan kaso na amfani na karshen ne low, saboda rage kamfanin ta mai nauyi talakawan kudin babban birnin kasar. Duk da haka, manufar da wani banki ba sadaka ba, amma quite mai kyau ciniki. Saboda haka, a mafi barga kamfanonin da suke da gagarumin tsaro, sami ƙananan rates a kan su rance. Banks nemi su samu cikakkiyar yiwu hoto na borrower iyawan ta saman da manajoji da ma'aikatan, waƙa da rikodin na cikin jerin kuma ta kasuwanci shirin.

zargi

WACC - a gane ga kayan aiki da kimantawa da ake bukata dawo a kan zuba jari da ayyukan. Duk da haka, shi yana da yawan gagarumin kalubale:

• A wanzuwar "haraji garkuwa da bashi da kudi." A duban farko alama cewa ya fi girma rance, mafi alhẽri. Kuma da gaske nuna WACC. Amma la'akari da kara riskiness na ayyukan da karuwa a cikin kudade daga kudi masu ba da bashi?
• Matsalar da beta coefficient. Wannan nuna alama kamata daidai da riskiness na dukiya idan aka kwatanta da volatility na kasuwar. Mafi sau da yawa amfani da kamfanoni daga S & P 500. Duk da haka, da jerin yawa financiers ba yarda da gaskiya cewa volatility na hadarin shi ne m. Kuma shi ba ya la'akari da WACC.